- 60/40: 60 % acciones, 40 % bonos. El clásico equilibrado.
- Cartera permanente: 25 % acciones, 25 % bonos largos, 25 % oro, 25 % liquidez. Busca estabilidad en cualquier entorno.
- 100 % renta variable: máximo crecimiento esperado y máxima volatilidad.
Cartera 60/40
Durante décadas fue la referencia de cartera equilibrada: 60 % en renta variable para crecer y 40 % en renta fija para amortiguar. En la mayoría de periodos históricos, los bonos compensaron parte de las caídas de las acciones, aunque en 2022 ambos cayeron a la vez por la subida rápida de tipos.
Para quién: perfiles moderados con horizonte medio-largo.
Cartera permanente
Propuesta por Harry Browne en los años 80: cuatro partes iguales en acciones, bonos a largo plazo, oro y liquidez. La idea es que siempre haya algún activo que funcione en cada entorno económico (crecimiento, recesión, inflación, deflación).
Para quién: quien prioriza estabilidad y acepta un crecimiento esperado menor.
100 % renta variable
Para horizontes muy largos y alta tolerancia a caídas. Históricamente ha ofrecido la mayor rentabilidad a largo plazo, con caídas que pueden superar el 50 %.
Para quién: jóvenes con colchón sólido, ingresos estables y probada tolerancia a la volatilidad.
Comparativa
| Cartera | Crecimiento esperado | Volatilidad | Sencillez |
|---|---|---|---|
| 100 % renta variable | Alto | Alta | Muy alta |
| 80/20 | Alto-medio | Media-alta | Alta |
| 60/40 | Medio | Media | Alta |
| Permanente | Medio-bajo | Baja-media | Media (requiere oro y bonos largos) |
La mejor cartera es la que entiendes, puedes mantener en las malas épocas y encaja con tu horizonte. Más en asignación de activos.
Preguntas frecuentes
¿Qué cartera es mejor para un joven?
No hay una única respuesta. Con un horizonte muy largo, carteras con mucha renta variable tienen sentido si toleras la volatilidad. Si no, una 60/40 u 80/20 es una alternativa razonable.
¿Puedo construir estas carteras con fondos indexados?
Sí. Para renta variable y renta fija hay fondos indexados disponibles en España; para el oro, normalmente se usan ETC, que no son traspasables.
¿Hay que rebalancear todas?
Sí. Sin rebalanceo, con el tiempo la cartera se desvía del reparto que elegiste.
