- Las calificaciones con estrellas suelen medir la rentabilidad pasada ajustada al riesgo frente a fondos similares.
- No predicen bien la rentabilidad futura.
- Las calificaciones cualitativas (análisis de analistas) aportan otra perspectiva, pero tampoco son garantía.
Qué son
Empresas de análisis de fondos publican calificaciones para ayudar a comparar. La más conocida es el sistema de estrellas de Morningstar, que puntúa de 1 a 5 a los fondos según su rentabilidad ajustada al riesgo en el pasado frente a su categoría.
Lo que miden y lo que no
| Miden | No miden |
|---|---|
| Comportamiento pasado frente a fondos similares | Comportamiento futuro |
| Ajuste por riesgo y costes | Si el gestor sigue siendo el mismo |
| Si la categoría es adecuada para ti |
Cómo usarlas
- Como filtro inicial, no como decisión final.
- Combinadas con costes, proceso y tu propia cartera.
- En fondos indexados, más útil comparar costes y diferencia con el índice.
Calificaciones cualitativas
Algunos analistas emiten valoraciones basadas en el equipo, el proceso, la gestora y los costes. Son más orientadas al futuro, aunque igualmente falibles.
Un fondo que presume de «5 estrellas» puede perderlas en unos años. Las rentabilidades pasadas no garantizan las futuras.
Ejemplo
Un fondo con 5 estrellas tras tres años excelentes en un sector de moda puede bajar a 2 estrellas si el sector se gira. Otro fondo indexado, sin protagonismo, puede mantener 3 o 4 estrellas año tras año por su coste bajo y su consistencia. Las estrellas resumen el pasado relativo; no sustituyen el análisis de costes, estrategia y encaje con tu cartera.
Preguntas frecuentes
¿Qué son las "medallas" de los analistas?
Son valoraciones cualitativas sobre la capacidad de un fondo de batir a sus comparables en el futuro, basadas en el equipo, el proceso y los costes. Son opiniones, no garantías.
¿Sirven para fondos indexados?
Pueden ayudar a comparar costes y eficiencia entre fondos del mismo índice.
