- Las opciones dan el derecho (no la obligación) a comprar o vender un activo a un precio fijado en una fecha o hasta ella.
- Los futuros son contratos con la obligación de comprar o vender un activo a un precio y fecha acordados.
- Son herramientas útiles para cubrir riesgos, pero complejas y, mal usadas, muy arriesgadas.
Opciones
- Call (opción de compra): derecho a comprar a un precio (strike).
- Put (opción de venta): derecho a vender a un precio.
- Por ese derecho se paga una prima.
Pagas una prima de 2 € por una opción de compra con strike de 50 € sobre una acción que cotiza a 48 €. Si al vencimiento la acción vale 60 €, ejerces: compras a 50 € algo que vale 60 €. Ganancia: 10 − 2 = 8 € por acción. Si vale 45 €, no ejerces y pierdes la prima (2 €).
Vender opciones (en lugar de comprarlas) puede implicar pérdidas muy elevadas.
Futuros
Contratos estandarizados en mercados organizados para comprar o vender en el futuro a un precio fijado hoy. Se usan con petróleo, cereales, divisas, índices… Requieren depositar una garantía y se liquidan diariamente las ganancias y pérdidas.
Para qué se usan
- Cobertura: una aerolínea fija el precio del combustible; un agricultor, el de su cosecha.
- Especulación: apostar por movimientos de precio con apalancamiento.
- Gestión de carteras: los fondos los usan para gestionar exposición o liquidez.
Por qué no son para principiantes
- Precio influido por muchos factores (tiempo, volatilidad, tipos).
- Apalancamiento implícito.
- Posibles pérdidas superiores a lo invertido en ciertas posiciones.
- Se consideran productos complejos (productos complejos).
Preguntas frecuentes
¿Los fondos indexados usan derivados?
Algunos los usan de forma limitada para gestionar el efectivo. La normativa UCITS restringe su uso.
¿Qué es la "fecha de vencimiento"?
El último día en que la opción puede ejercerse o en que se liquida el futuro.
